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华侨城整体上市市值将超千亿 融资成当务之急
来源:中国房地产报      发表时间:2008-03-18 09:02:03     浏览次数:     字号:    

3月8日,华侨城公布了2007年业绩报告。业绩显示:净利润达到营业收入的43.66%,而且地产业务的毛利率高达70%,比2006年有了超大幅度的提高。

“华侨城2007年的利润构成情况没有发生重大变化,仍然主要来自旅游业和房地产业。”国信证券房地产行业首席分析师方焱分析表示。

他同时认为,2008年华侨城集团还将进行以公司为操作平台的主营业务整合上市,预计整体上市后华侨城市值将超过1000亿元。”

毛利率高达70% 

年报显示,华侨城A2007年实现营业收入17.29亿元,实现营业利润8.52亿元,同比增长15.67%,其中归属于上市公司股东的净利润7.5亿元,同比增长35.6%。实现每股收益为0.66元,同比增长32%。

华侨城控股股份公司目前的主营业务主要是旅游和房地产业。2007年利润构成情况仍然主要来自这两个产业。2007年公司旅游地产销售收入6.1亿元,同比增长64%,毛利率达70.4%,主要来源是东部华侨城的楼盘销售,由于其毛利率要高于上年主要结算的北京华侨城,所以地产收入的毛利率比2006年大幅度提高30%。

参股的华侨城房地产和参与合作开发的“波托菲诺”房地产项目在期内取得的收益也比上年有一定幅度的增长,同时公司综合毛利率比上年提升14.49个百分点至56.2%,因此营业利润和净利润出现了较大增长。

而在战略布局方面,华侨城在去年的扩张也明显加快。2007年通过成立云南华侨城和天津华侨城,进军西南及华北市场,“由点到面”的战略布局速度加快。

重点项目进展亦顺利,北京华侨城随着地产二期的发售,开发已经基本成熟;深圳东部华侨城成功试业,当期实现盈利;上海华侨城和成都华侨城前期建设工作都在有条不紊地进行中。

华侨城独特的“主题公园+高尚社区”的旅游地产开发模式具有突出的特点,而这些特点也正是华侨城模式核心竞争力之所在,旅游开道先行、大规模成片综合开发、旅游和房地产良性互动,以及超前科学规划。
目前华侨城模式已取得辉煌成就并成功实现异地复制。

在项目拓展和储备中,华侨城表示将注重长短线产品的结合,着重提高短线产品比例,进一步加快项目开发节奏,加快产品销售与资金回笼,积极创新发展模式,尝试参与土地一级开发等多种资源获取方式,以便扩大资源占有规模。

千亿市值期待

年报显示,华侨城集团将在2008年开展主营业务整体上市工作。

因而,如何将华侨城的优势资源与社会资源进行充分有效的结合,以迅速扩大经营规模、提升公司效益是华侨城急需解决的问题,而未来融资亦成为华侨城的当务之急。

“在今后的发展中,除了继续以实业项目投资作为主要投资手段外,也将更注重以资本运作获取资源、加快发展的方式,积极运用兼并、收购、重组、财务投资、战略合作等多种资本运作方式。”华侨城在年报中如是描述。

同时,华侨城还表示将密切关注资本市场的发展趋势,及时掌握资本市场的新变化,认真分析资产证券化、权证产品和期权等金融及衍生工具,研究创新并完善融资模式。

另外,华侨城集团将在2008年进行以公司为操作平台的主营业务整合上市,将华侨城房地产60%股权、华侨城酒店集团82%股权和香港华侨城100%股权注入公司,目前具体方案正在推进中。

“资产注入对公司未来发展具有深远战略意义,将使公司产业链更加完整充实,充分分享集团房地产业务的快速发展,也有利于提升公司总市值,预计整体上市后公司市值将超1000亿元。”方焱说,在2008年华侨城的发展将进入快车道,业绩增长将在100%以上。

申银万国证券分析师陈海明则认为,华侨城业绩基本符合预期,但略低于市场预期,且价值明显低估。

“估值明显过低,甚至低于房地产业务的RNAV,集团公司资产注入将成为2008年公司最大的看点,并显著提升公司的业绩和价值。我们预计具体的方案可能在2008年3~4月前后出台,而相关主要事宜有望于2008年10月底前后基本完成。”陈海明预测注入方式可能是公开增发反向收购、且一次性全部注入的可能性相对更大。

“在资产注入后将进一步强化独特的经营模式,显著提升核心竞争力,而且大幅提升上市公司业绩和价值。”陈海明说。

3月8日,华侨城公布了2007年业绩报告。业绩显示:净利润达到营业收入的43.66%,而且地产业务的毛利率高达70%,比2006年有了超大幅度的提高。

“华侨城2007年的利润构成情况没有发生重大变化,仍然主要来自旅游业和房地产业。”国信证券房地产行业首席分析师方焱分析表示。

他同时认为,2008年华侨城集团还将进行以公司为操作平台的主营业务整合上市,预计整体上市后华侨城市值将超过1000亿元。”

毛利率高达70% 

年报显示,华侨城A2007年实现营业收入17.29亿元,实现营业利润8.52亿元,同比增长15.67%,其中归属于上市公司股东的净利润7.5亿元,同比增长35.6%。实现每股收益为0.66元,同比增长32%。

华侨城控股股份公司目前的主营业务主要是旅游和房地产业。2007年利润构成情况仍然主要来自这两个产业。2007年公司旅游地产销售收入6.1亿元,同比增长64%,毛利率达70.4%,主要来源是东部华侨城的楼盘销售,由于其毛利率要高于上年主要结算的北京华侨城,所以地产收入的毛利率比2006年大幅度提高30%。

参股的华侨城房地产和参与合作开发的“波托菲诺”房地产项目在期内取得的收益也比上年有一定幅度的增长,同时公司综合毛利率比上年提升14.49个百分点至56.2%,因此营业利润和净利润出现了较大增长。

而在战略布局方面,华侨城在去年的扩张也明显加快。2007年通过成立云南华侨城和天津华侨城,进军西南及华北市场,“由点到面”的战略布局速度加快。

重点项目进展亦顺利,北京华侨城随着地产二期的发售,开发已经基本成熟;深圳东部华侨城成功试业,当期实现盈利;上海华侨城和成都华侨城前期建设工作都在有条不紊地进行中。

编辑:自由人 
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